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其实，腾讯以及高层也很早认清了其未来的发展困局。据此前腾讯音乐透露，希望未来提高订阅付费在营收中的比重。不过，业内人士对记者分析说，付费率偏低是目前在线音乐行业的通病，至于当前，腾讯音乐如何打破用户付费习惯以及盗版影响和国内平台免费的模式，目前的挑战仍不小。

70年底初美国每年近3百万年轻人进入劳动市场，到了70年代末80年代初的时候，这些人的年纪恰好在25岁左右，正是购买需求最旺盛的时候，房子车子孩子，每一项后面又是无数新的后续需求。再加上生产要素石油涨价、较为宽松的货币政策和较为完整的国内产业链让价格压力无处转移，几个条件同时满足的精巧共振，让美国的通胀在1980年代初达到顶峰。如果你在1980年代的美国和别人说未来40年内我们再也看不到通胀达到这样的高度，恐怕你会被别人当成傻子。

过去针对不同的资管产品一直有其相应的投资者分类、门槛以及投资者适当性管理要求，但是在实际执行过程中，各类机构想方设法通过所谓的“金融创新”突破关于投资者管理的规则。资管新规之下，对于产品销售渠道的牌照管理首先切断了部分监管真空地带大拆小的通路，与此同时，针对公私募产品的投资者制定了统一的门槛和要求，而上下穿透的原则之下，公私募资金的分离运用也得到了充分保证。在净值化的时代，投资者会逐步形成清晰的分层，投资行为也更多基于投资标的本身的风险收益特征。

值得注意的是，在形成统一制度、统一规则的同时，36号令严格分级监管和合理设置管理权限，将地方国有股东转让上市公司股份事项下放给地方国有资产监督管理机构，并将企业的内部事项，以及一定比例或数量范围内的公开征集转让、发行证券等部分事项，交由国家出资企业负责。

2）保险资金投资端影响有限另一方面，保险资金投资运用中，固定收益类品种的占比较高，债券占比35%；其他投资占比40%，《资管新规》的发布将对保险资产端形成影响，相比于传统的银行理财产品，保险资金具有长久期，资金量大的特点，投资于非标产品不受非标产品期限限制，因此，可以预见大量非标产品会将目标瞄向保险资金，包括从银行理财投资范围中挤出的非标项目，因此，对于保险资金在非标产品的选择能力提出了更高的要求，需要更严格的标准“去除糟粕、优中择优”。但是值得注意的是，受至于监管要求，保险资金对于投资非标产品的比例有上限要求（其他类金融产品-含信托计划-投资上限为25%）。此外，市场利率水平的变化也将对占比超过35%的债券投资头寸估值产生影响，短期内将产生一定程度的波动，但考虑到保险机构债券投资多以持有至到期为目标，影响有限。

深股通中资金流入最多的为顺鑫农业，净流入1.17亿，其次为平安银行、罗牛山、三钢闽光、远望谷。资金流出最多的为五粮液，净流出2.6亿。责任编辑：白仲平【相关阅读】华兴资本董事长包凡发公开信：创业者是我们的英雄文件披露，2017年，华兴资本实现收入1.39亿美元，年内盈利3.2万美元，不按国际财务报告准则计算，调整后收入2.12亿美元，盈利5810.3万美元。2016年，华兴资本实现收入1.33亿美元，年内盈利3183.3万美元，不按国际财务报告准则计算，调整后收入1.44亿美元，盈利5517.9万美元。