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上周四、上周五，央行连续暂停逆回购操作，当时这两日的央行公告均称“目前银行体系流动性总量处于较高水平”，而今日公告用词已调整为“合理充裕水平”，显示出短期流动性的变化。短期资金价格明显走高，隔夜shibor报2.1560%，上涨33bp；7天shibor报2.5790%，上涨1.1bp。交易所方面，上交所国债逆回购91天及以下品种早盘全线走高，截至收盘，7天回购报2.385%涨16.5bp。

A股：股市脱钩已经开始，积极布局A股反攻：美股两轮暴跌，A股均表现了极强的韧性，股市脱钩已经开始。前述几个风险，一周或数周终将明确，我们也仍维持美国技术性衰退的基准假设。美国疫情边界清晰之日，就是A股反攻之时。A股：积极配置——短期看海外，中期看景气。海外低迷是配置的良机，中期景气是配置的主线。配置逻辑从供给转向需求，综合产业链景气、逆周期政策，沿“成长价值螺旋”布局。结合9大产业链、20个细分行业：1）放眼短期，风格切换，建议超配传统行业：建材、机械、汽车、家电；2）展望中期，成长价值螺旋，不可忘科技：新能源、计算机、通信、电子。

泰禾目前处于多事之秋，正积极出售项目换取资金回笼。从3月22日开始，泰禾接连5天发布公告，陆续出让杭州蒋村、茵梦湖、漳州资产包给世茂，其股价也在一个月内翻倍上涨。4月1日，泰禾又发布2019年利润分配方案，拟向股东每10股转增10股，同时每10股派发现金红利2.2元（含税）。在资本市场的一系列动作，表明泰禾急于解决目前的困境。

责任编辑：赵慧芳新京报快讯（记者 赵昱）9月5日，中国海外发展有限公司披露8月销售业绩。今年8月，中国海外发展有限公司连同其附属公司、合营公司及联营公司（合称“中海地产”）的合约物业销售金额约为288.09亿港元，相应的已售楼面面积约为150.29万平方米。

就下一步货币政策走势，王有鑫表示，从结构上看，逆回购主要是短期流动性提供工具，目前的核心问题是引导长期融资成本下行，为实体经济提供更多支撑，因此央行更倾向于使用MLF等中长期政策工具，而较少使用逆回购等短期操作手段。未来，货币政策重点应逐渐转向疏通货币政策传导机制方面，一方面，通过风险分担、明确授信尽职免责标准、优化考核机制等手段，给予金融机构正向的监管激励和引导，解决不愿贷、不敢贷问题。另一方面，通过设立和合理使用融资担保基金、信用缓释工具，大力支持小微企业开展股权和债权融资，扩大小微企业融资渠道，降低融资风险，切实将金融机构的“活水”引入到实体经济中来。

德国联邦政府目前正计划采取更多措施，以消减不断扩散的疫情对企业造成的经济后果。当地时间13日，德国联邦财政部长朔尔茨宣布，政府将通过不设上限的贷款计划全力支持企业渡过疫情难关。德国财长肖尔茨也表示，德国将花费数十亿欧元来应对经济冲击。中国央行今天宣布，3月16日定向降准，释放长期资金5500亿元。对此，有关负责人表示：此次定向降准兼顾主动推动和事后激励，用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。